Deciphering VIX: The Comprehensive Guide to Market Volatility

In recent times, the VIX's instability has grabbed our attention. Its meteoric rise to the highest level in the past three years has made VIX the headlines' central figure. Let's delve into what VIX is, how it's calculated, and the strategies employed by traders worldwide to profit from VIX analysis.

Unveiling VIX: What is the VIX Index?

VIX, represented by the symbol for the Chicago Board Options Exchange (CBOE) Volatility Index, gauges the market's expected volatility over a 30-day horizon. It's constructed using the implied volatilities of a broad spectrum of options on the S&P 500 index. This volatility is derived from both call and put options, making it a widely used measure of market risk, often referred to as the "investor fear gauge."

The History of VIX

VIX marked the successful introduction of a volatility index. It made its debut in 1993, originally as a weighted measure of the implied volatility of eight call and put options on the S&P 100 index. In 2004, it expanded to utilize options based on a broader index, the S&P 500, as the basis for calculating market future volatility. VIX values exceeding 30 are generally associated with high volatility, reflecting investor fear or uncertainty. Values below 20 are usually indicative of less stressful times and even complacent markets.

 How is VIX Value Established?

VIX is a synthetic index, much like the S&P 500 itself, although it is not derived from stock prices. Instead, it uses the option prices of the S&P 500 and then estimates the volatility of these options between the current date and the option's expiration date. VIX combines the prices of multiple options to derive an aggregate measure of volatility.

While trading directly with VIX isn't feasible, the CBOE offers VIX options, which derive their value from VIX futures rather than the VIX itself. Additionally, other volatility market products (ETPs) linked to the VIX are traded. (Learn more about what an ETP is)

 Analyzing the VIX Index and Seizing Opportunities

Strategies involving a volatility fund necessitate a two-stage approach, which involves examining the VIX alongside the fund's target price. Understanding the technical analysis of VIX can mitigate the dampening effect of "contango" on fund profits. Contango is a situation where future prices are lower than the current market price. This is achieved by identifying levels and inflection points where funds will lose momentum (the rate of change in asset price or volume, used in technical analysis to identify trendlines).

This approach works because longer-dated futures contracts used to calculate prices are less sensitive to short-term VIX movement, exerting a greater effect when momentum trends downward.

The VIX chart generates vertical spikes that reflect periods of high tension, induced by economic, political, or environmental effects. It's advisable to observe absolute levels rather than interpreting these irregular patterns and to remain vigilant around significant round numbers like 20, 30, or 40, and near previous peaks. In combination, attention should be given to the interactions between the indicator and the 50 and 200-day moving averages, with these levels acting as support or resistance.

 A Handy Model for Analysis

Here's a model that aids our analysis:

1. Rising VIX + Rising SP-500 and Nasdaq-100 index futures: Divergence in decline, expected to reduce risk appetite, and a high likelihood of a reversal.

2. Rising VIX + Falling SP-500 and Nasdaq-100 index futures: Downward convergence, increasing the chances of a down trending day.

3. Falling VIX + Falling SP-500 and Nasdaq-100 index futures: Rising divergence, leading to an increase in risk appetite and a high potential for an upward reversal.

4. Falling VIX + Rising SP-500 and Nasdaq-100 index futures: Upward convergence, increasing the probability of an upward trending day.

In a dynamic financial landscape, understanding VIX and its implications is paramount. It equips traders and investors with the insights needed to navigate a market characterized by ever-changing volatility.

VIX - El índice del que todos hablan

La inestabilidad de VIX nos está dando algo de qué hablar últimamente. El enorme "rodaje" y el alcanzar el nivel más alto en los últimos 3 años hace que VIX sea la portada de los periódicos. Veamos qué es, la fórmula de cálculo y las estrategias seguidas por los comerciantes de todo el mundo para obtener beneficios con el análisis VIX con este indice.

¿Qué es VIX indice?

VIX es el símbolo que representa el Índice de Volatilidad de la Bolsa de Valores de Chicago (CBOE), que representa la expectativa de volatilidad del mercado a 30 días. Se construye utilizando las volatilidades implícitas de una amplia gama de opciones del índice S&P 500. Esta volatilidad se calcula a partir de las llamadas y las ventas, que es una medida ampliamente utilizada de riesgo de mercado, a menudo denominada "medidor del miedo de los inversores".

Historia de VIX

VIX fue el primer intento exitoso de implementar un índice de volatilidad. Introducido en 1993, fue originalmente una medida ponderada de la volatilidad implícita de ocho opciones de compra y venta en el S&P 100. En 2004, se amplió para utilizar opciones basadas en un índice más amplio, el S&P500, como base para calcular la futura volatilidad del mercado. Los valores de VIX superiores a 30 se asocian generalmente con una alta volatilidad como resultado del miedo o la incertidumbre de los inversores, mientras que los valores inferiores a 20 corresponden generalmente a momentos menos estresantes, incluso a mercados complacientes.

¿Cómo se establece el valor?

El VIX es un índice sintético, muy parecido al propio S&P 500, aunque no se deriva en base a los precios de las acciones. En lugar del precio de la acción, utiliza el precio de la opción en el S&P 500 y luego estima la volatilidad de estas opciones entre la fecha actual y la fecha de vencimiento de la opción. VIX combina el precio de múltiples opciones y obtiene un valor agregado de la volatilidad.

Aunque no hay forma de comerciar directamente con el VIX, el CBOE ofrece opciones de VIX, que tienen un valor basado en los futuros del VIX en lugar del propio VIX. También hay otros productos que se comercializan en el mercado de la volatilidad (ETP) para el VIX. (qué es un ETP)

Cómo analizar el indice VIX y aprovechar

Las estrategias que utilizan un fondo de volatilidad requieren un enfoque en dos etapas que examina el VIX así como el precio objetivo del fondo.
La comprensión del análisis técnico del VIX puede mitigar el efecto de amortiguación de los beneficios del "contango" (una situación en la que el precio futuro es inferior al precio actual del mercado) mediante la identificación de niveles y puntos de inflexión en los que los fondos perderán impulso (tasa de aceleración del precio o volumen de un activo utilizada en el análisis técnico para identificar las líneas de tendencia).

Esto funcionará porque los contratos de futuros de más larga duración que se utilizan para calcular los precios son menos sensibles al movimiento del VIX a corto plazo, ejerciendo un mayor efecto cuando la tendencia del impulso disminuye.

El gráfico VIX genera picos verticales que reflejan períodos de alta tensión, inducidos por efectos económicos, políticos o ambientales. Es mejor observar los niveles absolutos que tratar de interpretar estos patrones irregulares, y estar alerta alrededor de grandes números redondos, como 20, 30 o 40 y cerca de los picos anteriores. En conjunto, se debe prestar atención a las interacciones entre el indicador y los promedios móviles de 50 y 200 días, y con estos niveles se actuará como apoyo o resistencia.

Leer tambien: ¿Qué es el análisis técnico?

Tengo un modelo que ayuda a mis análisis:

Aumento del VIX + aumento de los futuros del índice SP-500 y Nasdaq-100
Divergencia en la disminución, que se prevé que reducirá el apetito de riesgo y un alto riesgo de reversión.

Aumento del VIX + caída de los futuros del índice SP-500 y Nasdaq-100
Convergencia descendente, que aumenta las probabilidades de un día de tendencia descendente.

Caída del VIX + SP-500 y caída de los futuros del índice Nasdaq-100
Divergencia en aumento, lo que lleva a un aumento del apetito de riesgo y a un alto potencial de reversión en aumento.

Caída del VIX + subida de los futuros de los índices SP-500 y Nasdaq-100
Convergencia alcista, lo que aumenta la probabilidad de una tendencia alcista en un día.